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发表于2020-05-22
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权证.掌握未来事件 林成荫靠权证赚取超额报酬

权证具高槓桿的特性,许多投资人都将权证视为一项风险係数比较高的投资工具,但是在有二十年投信及基金经理人经验的投资老手林成荫,就常常利用权证进行投资风险规避或是赚取超额报酬!

投信法人出身的林成荫,不同于短进短出的当沖客,主要是以『价值型投资』作为主要的投资心法,会深入了解经济或产业面再进行投资。从林成荫的投资配置来看,的确颇有延续投信经理人擅于资金配置的风格:约有七成的资金在股票及基金﹑一至二成的资金放在恐慌指数(VIX)或是反向ETF等投资商品避险;留下一成现金以备不时之需;最后一成,林成荫则会在多、空方向明朗时投资权证,用少量资金赚取超额报酬,发挥权证效力,效果不输数档飙股。

方向看对 胜率自然高

许多人认为股市波动难以掌握,投资权证不容易赚钱。林成荫表示,不妨将视野拉远,关注大方向的景气、资金以及信心,或许会对权证产生不同的投资想法!

投资股票不外乎就是「选股」及「选时」,「选股」的逻辑并不难懂,倒是「选时」,就连股神巴菲特也觉得这是投资最困难的一部分。一般来说,投资人可能会利用筹码、技术分析等指标判断进场的时机,不过,林成荫则会观察大盘或标的个股的多、空讯号出现,再伺机切入权证。那幺,多空讯号要如何判断呢?

林成荫会设置一本「未来事件簿」,记录未来一年内所有跟经济、财务、国际政治有关的时间表,包括突发事件、例行事务等。以事件发生作为权证操作的依据,在事件发生前,就预先判断多、空的机率。

像是三月底的川习会、影响国际经济行情的FED、夏天欧洲央行升息等,都会牵动大盘指数走向。甚至是每月或每季固定会公布的资讯,也都是相当具有参考性的指标,除了最基本的季报、年报揭露,每个月十日前公布的月营收、採购经理人指数(PMI)等等,都可以用来分析接下来标的个股的波动方向,进而作为投资权证的参考依据。

权证四字诀 小﹑够﹑不﹑快

判定多、空方向之后,林成荫建议投资人要顺势而为,「千万不要反着做」,顾名思义,就是股市行情佳时做认购权证;股市行情较差则做认售权证。那幺,该如何挑选权证连结标的呢?林成荫建议要先「有波动」,确定指数或是该档个股开始波动。换句话说,就是多、空有明显趋势才适合进场投资权证。接着就是选择权证了!好的权证其实大同小异,林成荫简单整理出购买权证「四字诀」供投资人参考:小、够、不、快。买卖价差「小」、挂单量要足「够」、权证挂牌期间,券商积极造市服务「不」变,以及对于股价变动反应要「快」。

除此之外,林成荫偏好选择到期日一二○天以上的权证,避免时间价值耗损。

权证操作心法 买黑不买红

买入权证后,跟投资股票一样,停利、停损点要彻底执行,林成荫建议,「损失二○%至三○%」就要果断出场。

当锁定权证标的时,林成荫有两大心法;「买黑不买红」及「卖红不卖黑」,建议投资人若因为外在事件,如川习会破局等利空因素,反而是适合进场的时机,掌握股价落底到反弹的区间,可以掌握中间比较多的利润,反之亦然。

最后,林成荫分享今年适合权证的产业。权证要投资敢爱敢爱的「八点档股」,趋势明显,趋势一来就势如破竹的股票,如去年的被动元件、硅晶圆股等等。

而今年上半年比较明显的产业电子股中有光电、网通;去年第四季行情没有很好时,股价有慢慢垫高的传统产业股如生技医材、运动休闲的成衣及製鞋股等,建议投资人可以稍微观察这几个族群的标的。

三招选权证:

1.权证到期日一二○天以上。

2.价内一○%至价外一○%。

3.券商挂单量足够。

林成荫小档案

姓名:林成荫

经历:资深证券分析师﹑万宝投顾基金事业处执行副总、新光投信协理、组合基金经理人、政府四大基金代操经理人、各大企业与政府机关讲师,熟悉法人操作手法与动态,着有《搞定海外投资的8堂课》、《股海乐活》、《遨游股海》、等书。

投资经历:参与股海20多年

权证投资成荫经理人标的资金投资人投信

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